印度央行升息 0.25 個百分點 房市面臨借貸成本與通膨壓力

商傳媒｜簡明心／綜合外電報導

印度房地產市場近期面臨借貸成本攀升與通膨壓力挑戰。印度儲備銀行（Reserve Bank of India）已將其附買回利率（repo rate），即商業銀行向央行短期借款的利率，上調 25 個基點至 5.5%。此舉標誌著貨幣政策從「中性」轉變為「校準緊縮（Calibrated Tightening）」，意味著央行將根據通膨和經濟數據，逐步且謹慎地收緊貨幣政策。

更高的融資成本可能會影響民眾購屋負擔能力，並延遲置產決策，特別是對價格敏感的買家。然而，多位業界高階主管對印度房地產的長期展望仍持樂觀態度。他們認為，終端使用者的需求、基礎設施的持續發展以及不斷擴張的商業活動，將是支撐房地產市場韌性的關鍵。Bhumika Group 董事長 Uddhav Poddar 指出，雖然短期內借貸成本會是主要考量，但印度經濟的基本面依然令人鼓舞。

不同資產類別的房地產受升息影響各異。住宅房地產對房貸負擔能力較為敏感，商業房地產則受企業擴張與需求影響，酒店業則與觀光和整體經濟活動息息相關。Gillco Group 總經理 Tejpreet Singh Gill 表示，儘管通膨壓力與原油價格再度引發擔憂，但房地產的根本驅動因素並未改變，都市化、基礎設施和交通改善等因素，持續支持著終端使用者的需求。例如，在昌迪加爾（Chandigarh）等地區，強勁的終端需求和交通便利性，支撐了住宅市場的表現。

與此同時，美國商業房地產市場在 2026 年上半年也呈現複雜信號。根據 Commercial Real Estate Development Association (CREDA) Research Foundation 的報告，儘管商業房地產投資活動有所加強，交易量增加，不動產投資信託（REITs）活動升溫，但商業房地產的淨貸款在第一季放緩。CREDA 總裁 Marc Selvitelli 表示，雖然聯邦準備制度（聯準會）可能已升息，但基本面仍為下半年帶來樂觀理由。目前 REITs 的隱含資本化率顯著高於私人房地產，顯示公共與私人市場間存在估值差異。Prologis 等具備強健基本面與獨特資產的 REITs，展現出良好的成長潛力。

開發商面臨平衡專案成本、定價和執行效率的挑戰，同時需應對買家吸收更高融資成本的能力。儘管如此，改善的基礎設施、上升的消費支出以及對優質商業空間不斷增長的需求，仍有望支持零售和商業房地產的發展。