台股打底後有望走高　聖誕節前修正是買進時機

汪潔民【財經專家】

聖誕節前修正，是買進時機，美通膨降低速度預估加快。上周四大議題：

一、鮑爾仍舊走鷹派路線，聲稱將失業率拉到4.6%，震驚市場。

二、中國疫情大爆發，各大投資銀行調降中國未來兩年經濟增長。

三、美國商務部，國家安全委員會，全面封殺中國半導體業，中國記憶體龍頭長江儲存正式列為黑名單，鴻海連夜宣布出清紫光股票，去中化全面開戰。

四、去美化，習近平疫後最大拜訪行動，和中東國家簽訂多項戰略合作，企圖從中東聯盟加大和美國對抗籌碼。

美股連二週下跌，市場從對利率擔憂，轉向對企業明年獲利悲觀，多家投資銀行認為明年上半年，標普500指數將回挫至3000點，跌幅可高達23%，市場叫陣美國聯儲局態度明朗，聖誕節前市場偏向賣股放假，但美元對一籃子貨幣指數，則回到103點，自高點114，修正幅度高達11點，英磅，歐元都見回升，台幣則超突破30.5的方向進行，台幣走強趨勢不變，台股仍將打底後走高。聖誕節前買進不變！

長江存儲被列黑名單，艾斯摩爾和日本sony等大型設備廠決議封殺中國半導體設備

黑名單，長江存儲被美國商務部和國家安全委員會認定，將記憶體賣給華為，從觀察名單正式列為黑名單，禁止所有美國企業非經核准不得和長江存儲進行任何貿易關係，而任何和長江存儲有關係的企業商品也全面封殺，也就是不論中國內外廠商，銷售至美國商品一律禁止使與長江存儲有關產品，美國企業不能投資長江存儲，投資長江存儲企業也將遭受美國商務部嚴格審查和美國貿易關係。

任何美國人或進入美國的人，如果提供長江存儲技術和投資，都將遭受美國刑法追訴，這是繼中國通訊龍頭華為之後，另一家中國最強的記憶體公司被列為黑名單，同時間，另外有3家深圳和上海半導體製造廠也列入黑名單，因為涉嫌替華為製作晶片，任何企業不得將半導體設備賣給上述列為黑名單企業，否則將遭到美國商務部刑事訴訟。

美國拿長江存儲開刀，劍指所有40奈米製程全面封殺

鴻海精密突然在美國宣布最新黑名單後，出清所有紫光股票，金額約233億元，表面上要符合投審會規範，但是投資方是在中國上海上市的富士通中國工業互聯網公司，坦白說要和台灣政府有關係，是有法律上的爭議，但可以理解，因為長江存儲和紫光有互有投資關係，鴻海不能冒惹老美不開心的風險。

畢竟鴻海將伺服器的生產正逐漸轉至威斯康辛州，在俄亥俄州則有電動車工廠，在印度有28奈米的半導體工廠要蓋，鴻海的選擇應該很清楚，蘋果也正大規模的離開中國，不只如此，從沒虧錢的小米也驚爆連三季虧錢，而且一季虧的比一季大，oppo，小米，等主要手機廠商都宣布在印度設置工廠，更傳出包括三星在內的大型半導體廠商，可能將工廠移轉至越南。

在美國持續向荷蘭ASML、日本Nikon、Canon兩廠施壓下，荷蘭針對浸潤式DUV 出口禁令通過生效，另外兩家日本廠商也不得出售任何曝光機，路透社13日引述知情人士表示，中國為了確立晶片產線自給自足的宏願，目前著手要透過總額逾1兆元的扶持力度，這是中國政府5年來規模最大的財政刺激計畫。

該計畫最快將會在2023年首季實施。目的希望這高達4.5兆新臺幣的投資，能夠讓中國半導體產業除將盡力發展自身曝光顯影設備外，也將盡力擴展 45nm 以上之成熟邏輯製程，並有望透過先進封裝技術來提升產品表現，如武漢新芯 3DLink 封裝技術，試圖透過小晶片立體封裝，增加運算速度。

一兆人民幣，可能將落入石沈大海的結局

只要中國仍存在華為這家公司，美國政府是不可能善罷甘休，中國窮一國之力留下華為，美國勢必追殺到底，中芯如此，長江存儲如此，被列入實體清單，就是不能再跟美國公司交易，不只是買跟賣都斷了，其他國家的公司也不敢跟你交易，因為交易了自己可能會上榜，即是一家中國公司，也不敢賣東西給被制裁的中國公司，這就是美國禁令的威力，為何鴻海急切紫光就可以理解背後的道理。

但是談到長江存儲，背後是華亞科前總經理高啟全從台灣帶人，找了2、300個台灣員工才做出來這家公司，標準的台灣人去幫中國建立起來，另外，被列入制裁名單的晶圓製造廠鵬芯微、昇維旭，除了背後有華的支持，《昇維旭》挖了台積電的劉曉強，《鵬芯微》吸納了蔣尚義帶去武漢弘芯的台灣人，不可思議吧，台灣人不只幫中芯完成七奈米，也幫長江存儲快速成長，更暗自幫忙華為。

荷蘭出口DUV禁令通過生效，將有利於 2330 台積電（3Q22 40/45nm 以下營收佔比達 83%）、2303 聯電（3Q22 40nm 以下營收佔比達42%）、2408 南亞科(2Xnm 以下營收佔比達 9 成以上）、8299 群聯（目前市場主流 NAND 產品以 128 層為主）

去台化多慮了，是聯合歐美去中化

依中華徵信所統計，2013年到2017年期間，台灣對美投資總額達20.39億美元；中美貿易戰爆發後，2018年至2022年10月，台灣對美投資總額已達80.99億美元，與前期倍增高達297.2%，在「美國製造」號召下的磁吸效益，與G2競爭下牽動台廠全球布局。

為了投入美國新的機會，矽晶圓、電動車等領域產品開發與製造，事實上，近年台廠加重赴美投資動作馬不停蹄，環球晶、鴻海、英業達、緯創、和碩、台達電、東陽等紛陸續設立新廠；而此次台積電赴美，加上三星電子（Samsung Electronics）、美光（Micron）、英特爾（Intel）等的場新廠進入量產，也將誘發出新一波半導體產業價值鏈的遷徙潮出現，包括台灣半導體設備商轉進美國。

供應鏈搬遷擴大美國投資是必要，一如三十年前台商前進中國，但不同的事，來自美國的協助，台灣「產業群聚」所帶來的外溢效益，將增加台灣產業競爭力的重要指標之一。台灣PCB、工具機、半導體、PC等多項產業之所以能在全球舞台崢嶸頭角，與高度的產業群聚與整合有所關聯。也因此，不論南向東進，當產業龍頭前往投資，必將驅動旗下的整串供應鏈前往配合。

美國政府在這場世紀半導體大戰中，已經是有了堅壁清野的決心，台灣絕對是最大受益者，持續關注網通，安全監控，醫藥股，太陽能儲電，2023年會有亮眼表現。

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