美國擬擴大高科技對外投資禁令 生物科技、AI、半導體為重點

商傳媒｜吳承岳／台北報導

美國財政部近日發布一項擬議規則制定通知（NPRM），計畫大幅擴展其對外投資安全計畫（Outbound Investment Security Program, OISP）的限制範圍。這項舉措旨在實施《2025年綜合對外投資國家安全法》（Comprehensive Outbound Investment National Security Act, COINS Act），對美國實體在特定「受關注國家」的高科技領域投資進行更嚴格的管制，並加強國家安全考量。

OISP 最初於2023年8月提出，並在2025年1月2日正式實施。隨後，COINS Act 於2025年12月18日作為《2026年度美國國防授權法》的一部分頒布，為 OISP 提供了堅實的法律基礎。最新的提案不僅擴大了受限制的技術領域，也增加了涵蓋的國家名單，對全球資本流動與企業海外佈局將產生深遠影響。

根據擬議規則，受限制的「受關注國家」將從現有的中國（包括香港和澳門）擴大，納入古巴、伊朗、北韓和俄羅斯。值得注意的是，財政部指出，考量到委內瑞拉前總統尼古拉斯·馬杜羅的政權已不存在，因此將其從受關注國家名單中排除。此外，新規定也將涵蓋不僅在這些國家設有實體，還包括由其公民或永久居民擁有或控制的公司，無論這些公司設於何處。

在技術方面，美國財政部計畫新增「生物科技」為受管制的重點領域。禁止投資的生物科技活動範圍廣泛，包含與生物系統相關的開發、工程與應用，例如藥物（如疫苗、細胞與基因療法、單株抗體）、腦機介面、生物製造設備、生物測序技術，以及用於科學發現的計算、生物資訊工具與硬體、機器人及軟體。

對於人工智慧（AI）領域的限制也將全面升級。現行的 AI 投資限制將從「AI系統」全面轉為禁止投資「超級智慧系統」（Super Intelligence Systems, SI systems）。這項新定義的 SI 系統範圍更廣，涵蓋能生成內容或增強第三方模型能力的系統，例如 Agentic Harnesses（代理式協調器）、具身 AI 系統、工業或人形機器人、自動駕駛車輛及無人系統。同時，現有對 AI 交易的層級結構與算力門檻將被取消，意味著對 SI 系統的投資將全面被禁止。

半導體與微電子領域的限制也將進一步擴大，新增高頻寬記憶體、輻射硬化積體電路、光子積體電路（photonic integrated circuits）及複合半導體積體電路，並納入更多先進半導體製造設備。高效能運算、超高效能運算以及高超音速系統也被增列為受限技術領域。

此外，新提案擴大了對「發展」（develop）一詞的定義，將透過關係企業進行的活動、將設計轉化為產品的製造商，以及僅具備高層監督、指導或戰略規劃等角色的參與者納入管轄範圍。這意味著即使是代工製造商或提供諮詢服務的實體，也可能因其角色被認定為「發展」受禁技術而受限。美國投資者將面臨更嚴格的盡職調查要求，非美國公司內的美國管理人員也可能須承擔新的通知義務。

不過，擬議規則也提出了一些豁免情況，例如對單筆或一年內累計金額不超過5萬美元的「輕微投資」（de minimis investments）將予以豁免。同時，為了促進公開市場運作，承銷服務（underwriting services），即金融機構為協助公開發行而暫時性取得股權的行為，也獲得了豁免。美國財政部將就這些新規則徵求公眾意見，截止日期為2026年12月7日，並預計於2027年3月13日前完成實施細則的制定。