台股漲538點！逼近4萬8千點 法人解盤
台股今天依舊強勢，收盤上漲538點，漲幅1.14％，收在4萬7718點，距離4萬8千點只有一步之遙，且是連續第四天收紅，單日成交量8202億元。
台積電上漲0.8％，收在2480元，即將挑戰2500元整數大關；聯發科大漲6.3％，收在5010元。
半導體ETF績效受到激勵，其中，台新臺灣半導體30(00904)，近4年來含息報酬率(總報酬)高達417.53%；富邦00892上漲逾400%、兆豐00913亦突破380%，明顯優於同期間大盤表現，顯示長線布局半導體ETF，含息報酬表現出色。
台新00904臺灣半導體30 ETF經理人黃鈺民表示，美國晶片股成近期投資亮點，帶動費城半導體指數跨步追高，指數創連四紅；台股受惠AI算力推論需求爆發、外資上週五買超869億元，強勢推升上周五指數突破4萬7100點，表示台股技術面重新翻多。
黃鈺民指出，多方題材充沛可望支撐買盤，預期大盤高檔震盪盤堅、操作建議上，可以擇優布局流動性佳的中大型AI權值股，及業績題材股，至於長線追蹤族群：則看好台積電及先進封測、半導體設備、光傳輸、特用化學等半導體相關族群。
另外，黃鈺民預估，未來AI從雲端走向裝置端後，產生龐大資料量，加上企業為保護資料隱私，對記憶體的高容量、高速度會要求更多，尤其是國際記憶體大廠將更多產能轉向HBM及伺服器DRAM，其他記憶體產品供給受到擠壓，反而推升台廠利基型記憶體與相關封測需求，未來記憶體需求只增不減，缺貨潮短期難以緩解，也直接帶動IC設計、記憶體股營收獲利成長可期。
另一方面，近期市場傳出，蘋果、小米、高通各自盤算邊緣AI生態系商機，背後最大半導體推手是台積電，正默默為科技巨頭助攻AI，表示整體半導體股不論上中下游的「超級週期」紅利延續。
展望2027年，黃鈺民認為，現階段各行各業對AI需求急速擴張、美國科技巨頭大幅劇增資本支出、加上代理式AI興起、與未來實體AI蓬勃發展下，半導體股坐享AI結構成長新升浪， 建議投資人可布局具高含積量、完整半導體產業鏈優勢的臺灣半導體30 ETF (00904)；或者鎖定IC設計+記憶體為主的臺灣IC設計ETF(00947)，兩者互相搭配，透過分批布局、定期定額或長期持有策略，有望掌握AI新一輪牛市爆發潛力。
凱基台灣TOP50(009816)ETF研究團隊表示，AI 已逐步由概念走向實際應用與獲利兌現，相關需求正由少數領導企業向更廣泛的供應鏈與受惠產業延伸。因此，建議投資人把握市場震盪帶來重新布局的機會，投資視野也逐步從 AI 基礎建設，擴展至能夠運用 AI 創造實質效益、且具備獲利支撐與合理評價的企業，避免追逐短期急漲的題材股。
法人盤點ETF，有19檔ETF創下今年以來收盤價新高，主要以台股主題為主。
近一周受益人增加比率前段班，也同樣都是台股主題，以富邦摩台(0057)、凱基台灣TOP50(009816)、元大台灣50(0050)、中信臺灣智慧50(00912)、富邦淨零ESG50(009809)，及凱基優選30(00938)排名相對靠前。
主動群益核心50 (00415A)經理人許育誌表示，台股自2023下半年以來的企業盈餘上修循環未變，AI 資本支出與企業盈餘雙重上修動能延續，台股中長期表現仍值期待，而相關供應鏈股也將持續是台股投資主軸，不過在資金輪動下，類股表現自過去全面齊漲轉為輪動加速、個股分化，因此也更加講求主動選股、汰弱留強，以更即時掌握AI多元商機。次產業方面，包括先進製程、封裝、載板、散熱、電源模組等值得留意。
法人表示，隨著AI算力建置與應用需求快速成長，台灣憑藉著完整的AI供應鏈，近年股市表現突顯，近三年的台股報酬風險比高達1.58，居主要市場之冠。
大華韓國 KOSPI 50（009829）經理人賴昱廷直言，蘋果最新發布的iPhone 18 Pro系列售價大幅調漲，頂規版本售價甚至突破9萬元，幕後核心元兇正是全球記憶體（DRAM與NAND Flash）價格出現近年最猛烈的超級漲價潮。隨著全球AI伺服器與數據中心對高頻寬記憶體（HBM）產能的大舉排擠，手機與行動裝置用記憶體出現嚴重供需失衡，使iPhone物料成本（BOM）中的記憶體支出較往年暴增翻倍，迫逼使蘋果不得不大幅轉嫁至終端消費者與後續維修服務。然而，終端消費者的購機痛苦，反映在半導體供給端卻是極其豐厚的超額利潤。
賴昱廷表示，身為全球高階記憶體龍頭的南韓半導體雙雄：三星電子與SK海力士，正手握絕對的市場定價權，成為這波蘋果新機漲價狂潮下最大的實質獲利者。
賴昱廷進一步指出，韓國股市目前遠期本益比（P/E）仍處於歷史相對低位區間，加上韓國企業近年推動庫藏股買回與提升股東回饋計畫，在基本面獲利上修與評價面修復潛力的雙重支撐下，展現出一定的長期投資價值。
富邦富裕商機多重資產基金經理人薛博升表示，展望第4季，市場關注焦點可能逐步由聯準會貨幣政策轉向美國期中選舉本身。隨選舉時程推進，政策立場、國會權力版圖及財政議題對市場的影響可能升高，並成為牽動投資人風險偏好的重要變數，因此第4季除持續觀察利率政策及經濟數據外，也須提高對政治與政策不確定性的敏感度。
薛博升表示，短期政策變數並未改變長期結構性趨勢，AI持續推動科技創新與新一輪財富創造，高資產族群持續擴大，也將帶動健康管理、醫療創新與消費升級需求。基金將持續聚焦科技、醫療及消費三大富裕商機，並透過股債等多元資產配置及動態調整投資組合，在參與全球長期成長趨勢的同時，因應第四季市場波動。
富邦投信看準全球財富版圖重塑趨勢，推出的「富邦富裕商機多重資產基金」，今（21）日已獲主管機關核准成立。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出，從近期通膨與勞動市場數據來看，聯準會這次升息可能有些操之過急。今年以來，美國非農就業平均每月僅新增約8萬人，失業率平均約4.25%，平均時薪年增率也放緩至約3.1%；核心消費者物價指數年增率則由2022年超過6%的高峰，回落至約2.4%。整體來看，就業市場正逐步降溫，薪資與核心通膨也未重新加速，並未出現需求全面過熱的跡象。即使近期物價有所反覆，也更多受到能源價格、戰爭及供應中斷等因素影響。
張榮仁分析，若油價續漲、戰事升溫或供應中斷，通膨可能再度抬頭，聯準會也將維持緊縮立場；反之，若能源價格回落、薪資漲幅持續收斂，政策又可能重新轉向。在利率方向尚未明朗前，市場對經濟數據及聯準會訊號將更加敏感，短線震盪也可能隨之加劇。投資人若跟著單一數據追高殺低，反而容易在市場來回擺盪中錯失長期成長機會。
高利率確實會提高企業融資成本，使部分仰賴舉債的建廠與擴產計畫放慢，高估值股票也可能因折現率上升而面臨修正。然而，張榮仁強調，利率影響的是市場願意給多少評價，企業獲利才是決定股價長期方向的關鍵。那斯達克100指數近一年每股盈餘成長22.3%，未來一年增幅預估達47.8%；台灣加權指數近一年每股盈餘成長50.9%，未來一年預估仍達47.5%，顯示AI需求已從市場題材轉化為實際訂單與獲利。科技巨頭也不會因一次升息便停止AI投資，而是更加重視資本效率與回收速度，供應鏈完整的台灣仍將是主要受惠市場。
張榮仁建議，目前台股表現仍相對強勢，AI伺服器、先進製程、散熱、電力及網通等需求亦具支撐，但考量產業集中度高、波動較大，可透過台股基金借重經理人的選股與調整能力，再搭配美國或全球股票型基金分散風險。進場方式則可採定期定額、分批買進，或運用「鉅亨超底王」在市場急跌時自動加碼，以紀律取代對利率轉折的猜測，穩健參與AI與企業獲利的長期成長。
市場屏息等待9月24日川習會登場，關稅休戰協議、稀土出口管制及AI供應鏈政策成為全球科技產業關注焦點。安聯投信認為，即使短期政策風險仍在，全球AI基礎建設投資並未放緩，從半導體廠擴大CoWoS產能、記憶體廠持續擴產HBM，到光通訊與資料中心設備需求升溫，均顯示AI供應鏈景氣循環仍處於向上階段。在市場評價修正後，亞洲半導體供應鏈可望迎來新一波資金回流與成長契機。
00412A安聯亞洲半導體主動式ETF基金經理人蕭惠中表示，在美國10年期公債殖利率重新逼近5%水準之際，全球金融市場仍維持高度波動。不過，美股科技類股近期表現回穩，費城半導體指數走強，帶動亞洲科技股同步反彈，顯示市場資金並未撤離AI產業，而是持續聚焦具長期成長潛力的科技與半導體領域。
蕭惠中指出，目前市場最大的誤區，在於將短期政策與市場波動誤認為產業長期趨勢的改變。事實上，不論是美中關係、利率政策或地緣政治因素，影響較多來自評價修正與資金重新配置，而支撐AI與半導體產業發展的基本面動能並未改變。且再從近期產業動態來看，全球科技大廠仍持續加碼AI基礎建設投資，均反映資料中心與高效能運算需求依舊強勁。
觀察市場資金流向，蕭惠中點出，現階段投資人更重視「需求看得見、訂單能見度高」的產業環節。隨著AI模型持續大型化、資料中心建置規模不斷擴大，高速傳輸需求同步攀升，帶動光通訊、先進封裝、高頻寬記憶體（HBM）及相關基礎設施供應鏈成為市場資金布局重心。
展望後市，蕭惠中認為，AI產業成長仍主要受三大長期趨勢支撐，包括全球AI資本支出持續擴張、HBM與先進封裝等關鍵技術需求增加，以及亞洲半導體供應鏈戰略地位持續提升。儘管利率政策、美中關係及地緣政治因素仍可能造成市場波動，但在企業獲利持續成長、產業需求穩健擴大的背景下，近期市場修正反而有助於評價回歸合理水準。
對中長期投資人而言，當前正可望形成布局亞洲半導體及AI供應鏈的「黃金坑」，有機會掌握下一波AI需求擴張、產業升級與獲利成長所帶來的投資契機。