百達投顧：AI用電推升電網與能源轉型　成資金新焦點

人工智慧（AI）資料中心擴建推升電力需求，電網與再生能源供給成為市場焦點。美國能源資訊署（EIA）預估，美國用電量將由2025年創新高的4195兆度（kWh），進一步增至2026年的4269兆度（kWh）及2027年的4391兆度（kWh），主要受AI、加密貨幣資料中心擴張及終端用電電氣化帶動。

市場關注焦點正由AI晶片與伺服器延伸至穩定、低碳的電力供給，電網、再生能源、儲能及能源效率的重要性可望提升。

用電需求加速過去能源轉型投資主要受減碳政策、再生能源成本下降及企業淨零承諾驅動；如今隨著AI應用加速普及，為電力市場帶來更直接且具規模的需求來源。大型雲端與科技業者持續擴建高密度運算設施，不僅推升整體用電量，也凸顯部分地區電網連接、輸配電容量與穩定供電能力不足等瓶頸。

EIA預估，美國再生能源發電占比將由2025年至2027年間，約由24%緩步升至27%；煤炭發電占比則由17%降至15%，顯示在用電需求走高之際，結構仍持續往天然氣與再生能源傾斜。 

對市場而言，這意味能源投資已不再只是擴增發電容量，更在於提升電網整合與調度能力，讓再生能源得以有效接入、儲存並輸送至資料中心及終端用戶。

瑞士百達資產管理表示，AI帶動的用電需求具有長期性，資料中心對供電穩定度、電價與碳排來源的要求均較高，未來產業資本支出可望由單純的發電設備，擴及輸配電網路、儲能系統、電力管理軟體、需求反應及節能技術。能源轉型的投資範疇，也將由風電、太陽能等傳統再生能源，進一步延伸至整體電力系統升級。

隨著AI與終端用電電氣化加快推進下電網已成為能源轉型能否落地的關鍵。由於再生能源發電具有間歇性，當太陽能、風能占比提高，市場更需要儲能設備與智慧電網技術，以平衡尖離峰供需、提升電網韌性，並降低棄電與壅塞風險。

市場過去較著重再生能源裝置容量，但未來投資價值將更取決於電力系統能否有效整合。瑞士百達資產管理指出，具備電網設備、電力電子、儲能、能源管理及能源效率解決方案能力的企業，可能受惠於長期資本支出循環。尤其在能源價格波動、地緣政治風險與供應安全議題仍未完全淡出的環境下，各國加速建構本土低碳且具韌性的能源供應體系，也將持續帶動產業需求。

瑞士百達資產管理投資團隊強調，能源轉型並非單一題材，而是結合電力需求成長、產業政策、技術創新與企業減碳承諾的長期結構性趨勢。投資人面對AI基礎建設熱潮時，除關注上游晶片與硬體供應鏈外，亦可從能源供應與電網升級角度切入，掌握較具延續性的資金動能。