日圓再逼近160關卡　日美協調與再次干預成焦點

記者劉芳岑/綜合外電

日本財務大臣片山皋月與美國財政部長貝森特在二十國集團（G20）財長及中央銀行總裁會議期間舉行會談，雙方確認日圓維持有序波動，對美國及全球金融市場穩定至關重要，並同意持續就外匯市場情勢保持協調。

這場會談於8月31日在美國北卡羅來納州艾西維爾舉行，歷時約30分鐘，也是日美兩國7月底罕見聯手干預匯市後，兩國財長首次面對面會談。片山會後向媒體表示，日美持續採取協調行動，有助於實現維持金融市場穩定的共同目標。

片山指出，雙方再次確認7月底協調干預的意義，並重申依照七大工業國集團（G7）等國際共識，對過度匯率波動及無序走勢採取行動的立場沒有改變。不過，兩國並未公布新的干預門檻、時程或匯率目標，因此這項共識不代表日美已決定立即再次進場。

對於日圓近期重新接近1美元兌160日圓，是否仍能被視為「有序波動」，片山沒有直接評論，僅表示匯率受到經濟基本面、利率、國際資金流動及市場預期等多重因素影響，不能單憑特定價位判斷。

貝森特日前接受路透社訪問時則表示，近期日圓走勢仍「相當受控」，並不等同於7月底觸發聯合干預時的無序波動。這番說法顯示，美方目前對再次進場干預的急迫性可能低於日本市場原先預期。

日圓7月下旬一度貶至1美元兌163.99日圓，創1986年以來低點。日本與美國7月31日聯手買進日圓，是兩國約28年來首次採取協調干預，也顯示華府擔心日圓與日本公債同步遭到拋售，可能進一步衝擊全球金融市場。

日本財務省資料顯示，日本當局在7月30日至8月26日期間，共動用15兆3993億日圓干預匯市，規模創下紀錄。日圓在干預後從1美元兌163日圓附近快速反彈，8月3日一度升至155.20日圓，但隨後重新走弱，8月底再度回到159至160日圓附近，反映干預尚未扭轉日圓的中期貶值壓力。

相較於對再次干預態度較為保留，貝森特近期更明確將焦點轉向日本的貨幣政策。他接受美國媒體訪問時表示，相信日本政府與日本銀行將採取促使日圓走強的措施；被問到是否意指升息時，他表示市場正在反映這項可能性。

美國財政部也表示，貝森特在與日本銀行總裁植田和男的會談中，強調健全的貨幣政策及清楚的政策溝通，有助於穩定通膨預期並避免匯率過度波動。他並支持日本採取果斷的市場與貨幣措施，以因應日圓明顯低估及弱勢日圓推高國內通膨的問題。

不過，片山否認她與貝森特的財長會談曾討論日本銀行應否升息，強調利率及其他具體貨幣政策工具，應由具有決策獨立性的日本銀行判斷。這項說法也凸顯，日本政府負責匯率政策、日本銀行負責利率決策，兩者雖相互影響，制度上的權責仍有所區隔。

植田2日表示，日本銀行將在本月政策會議中討論包括升息在內的選項，並評估經濟及物價是否依照預期發展，以及通膨上行風險是否進一步升高。不過，他沒有預先承諾9月一定升息，並表示日銀自貨幣政策正常化以來已五度調高利率，仍須審慎評估歷次升息對經濟的累積影響。

日本銀行6月將政策利率提高至1%，創31年來最高水準，7月會議則維持利率不變。下一次政策會議將於9月17日至18日舉行，市場目前幾乎完全反映日銀9月再次升息的可能性。若日銀在9月而非10月採取行動，也可能促使投資人預期未來升息頻率將由一年約兩次加快。

升息預期同步推高日本公債殖利率。日本10年期公債殖利率一度升抵3%，為1996年以來首見；對貨幣政策較敏感的兩年期公債殖利率，也升至1995年以來高點。殖利率上升有助於縮小日美利差、支撐日圓，卻也將提高日本政府龐大債務的融資成本。

日圓長期疲弱已推高日本進口能源、食品及原物料價格，增加企業成本與家庭生活負擔。若匯率持續停留在160日圓附近，進口物價可能進一步傳導至消費者價格，使日本銀行在維持經濟成長與控制通膨之間面臨更大壓力。

市場接下來將觀察日本銀行9月利率決策、日圓是否再度出現快速且單向的貶值，以及日美是否會在波動加劇時重新進場。美國利率走向、日美公債殖利率差距與日本通膨數據，也將持續左右日圓後市及亞洲匯市資金流向。