美歐加密監管分頭並進：歐盟 MiCA 上路，美國力拚 CLARITY

商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導

全球兩大經濟體——美國與歐盟在加密貨幣監管的道路上，正採取截然不同的策略。歐盟已於今年7月1日正式全面實施其開創性的 Markets in Crypto-Assets（MiCA）法規，為加密資產服務供應商（CASP）建立了統一的許可制度，讓業者能以單一執照在所有27個成員國營運。相較之下，美國雖積極推進立法，但仍處於整合階段，寄望透過新的法案來釐清監管格局。

歐盟 MiCA 法規於2023年通過，並已分階段生效，穩定幣相關條款自2024年6月起適用，整體法規於2024年12月正式上路，最終過渡期在2026年7月1日結束。這項全面性法規對穩定幣（一種與美元等資產掛鉤，以維持價格穩定的加密貨幣）設定了儲備、治理、授權及贖回等嚴格要求。未能符合規定的穩定幣，將可能在歐盟境內面臨流通與使用限制，例如部分主要交易所已暫停或限制泰達幣（USDT）等穩定幣在歐洲用戶端的服務。此外，歐盟執委會已於今年5月啟動對 MiCA 的正式審查，評估其施行成效。歐盟另一項透明化規範 DAC8，也於2026年1月1日生效，預計自2027年起，要求加密服務商針對涉及歐盟納稅義務人的加密交易收集資訊。

美國方面，在川普總統的領導下，聯邦政府正加緊腳步形塑其監管框架。2025年7月，美國頒布了 GENIUS Act，為支付型穩定幣建立一套包括許可、儲備、反洗錢及監督等要求。而美國證管會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）也在今年3月發布指導方針，明確指出比特幣、以太幣、瑞波幣（XRP）及索拉納（Solana）等數位商品（指區別於證券的數位資產）與證券有所不同。美國證管會對於加密企業的態度明顯更加開放，終止多項執法行動、調整指導原則並提出豁免方案。

目前，美國國會正努力透過 CLARITY Act 建立更全面的加密市場法定框架。該法案已於2025年在眾議院通過，並在今年5月獲得參議院銀行委員會的修訂批准。9月15日將舉行一項終止辯論投票，需要60票才能使該法案進入參議院最終投票。若 CLARITY Act 成功通過，將能明確劃分美國證管會與美國商品期貨交易委員會對加密資產或交易的監管權責。

儘管歐盟目前擁有較為全面且明確的監管法律，但美國憑藉其流動性更高的市場，以及政府對加密產業日益友善的態度，正努力追趕。美國已成功將加密貨幣整合至全球最大的資本市場，提供受監管的交易所交易產品。若 CLARITY Act 能順利立法，美國有望減輕加密企業面臨的監管負擔，進而縮小歐盟當前享有的監管優勢。