瀚亞投信：這4大股市「先蹲後跳」可搶反彈　債券先買先收息！｜財經

瀚亞投信今天舉辦首季投資展望記者會，認為在通膨有解、利率見頂的情境下，儘管歐美景氣降溫，但全球股債仍有不少投資契機已浮現，其中，可留意四大股市將先蹲後跳，看好美國、印度、日本、台股，短線已創高或有明顯反彈者，可伺機於第一季修正時機進場；債券部分，建議優先選擇投資級債，搭配非投資等級債提高收息，以先買先收息角度出發，未來1-2年甚至可有資本利得空間。

「如果股市有拉回，應該會是好買點！」瀚亞投信投資長林如惠表示，2023年通膨正在有序降溫，全球利率環境將相對穩定，且地緣政治風險影響變低，市場波動中仍有投資機會，建議投資人掌握兔年兩大心法，強化股債配置。

▼圖說：瀚亞投信投資長林如惠。（圖／記者李錦奇攝）

林如惠解釋，兔年投資第一心法是「搶反彈」，可留意四大股市將先蹲後跳，看好美國、印度、日本、台股，短線已創高或有明顯反彈者，可伺機於第一季修正時機進場。

第二心法則為「重防禦」，2023年全球正處於利率高點、景氣下行及通膨回落等變局，將壓抑長債利率走勢，應把握最後升息階段之際，利率逢高布建債券部位，建議優先選擇投資級債，搭配非投資等級債提高收息，以先買先收息角度出發，未來1-2年甚至可有資本利得空間。

瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，經濟衰退並不是一條必經之路，反而可以留意買點，第一季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會，像是半導體產業可能在第一季出現最大的負增長，不妨逐步逢低增加美股部位。此外，物聯網、車用電子、元宇宙、資料中心、5G等結構性需求增長，科技股中長期具吸引力，第一季可逢低進場或定期定額。

林元平預測，2023年疫後復甦加上升息趨緩，有助新興市場反轉向上，看好印股表現接棒2022年。目前印度占MSCI新興市場指數比重來到16%新高，全球新興市場復甦可望由印度領頭，加上印度通膨趨緩、高經濟成長，內需市場強勁更讓印股行情看俏，印股創新高後處於高檔震盪，建議把握第一季短暫拉回機會進場布局。

▼圖說：瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平。（圖／記者李錦奇攝）

此外，同樣體現消費復甦題材的還有日股，目前本益比不到13倍，處於過去20年來相對低檔。林元平認為，日本相對美國及歐洲企業獲利增速更快；但股價淨值比、本益比都低於長期平均，評價面吸引力十足。隨著近期日本政府放寬邊境控管，帶動國外旅客觀光需求，經濟重新開放更有助於工業生產活動，可望激勵日股表現。

展望台股，瀚亞投信台股投資總監劉博玄認為，新台幣如果強勢，台股欲小不易，加上通膨降溫、Fed升息近尾聲，外資回頭回補行情等潛在利多可期，行情可望逐季回溫，預料不會再跌落至11000點，如果行情拉回，會是好買點。

劉博玄分析，電子族群難脫離庫存調整干擾，但以中長線來看，全球資料中心持續建置，伺服器長期需求仍佳；而泛IP族群(含ASIC)較無存貨問題，亦受惠美中科技戰之轉單效益，將是中長線看好族群。

▼圖說：瀚亞投信台股投資總監劉博玄。（圖／記者李錦奇攝）

此外，預期部分資金轉向非電族群，可關注內需題材，劉博玄看好受惠低基期及疫後消費復甦題材，如餐飲、飯店、觀光類股。或者是大陸解封後復甦概念股，如餐飲、美容、保健產品等，若第一季中國疫情可控，預計復甦力道強勁。另一方面，中國20大之後，經濟趨於維穩發展，對基建及房產將帶來基本支撐；而國際基本金屬如鎳、鋁等庫存水位已極低，只要需求稍回升，帶動報價上漲，有利鋼鐵類股後市。