股市還沒完全反映變數！富蘭克林投顧建議「存債主義」　三大投資策略一次看｜財經

股市還沒完全反映變數！富蘭克林投顧建議「存債主義」　三大投資策略一次看｜財經

2023/01/10 15:51:03文／資深記者李錦奇

富蘭克林投顧今天舉辦2023投資展望記者會，應邀從新加坡來台的富蘭克林坦伯頓投資方案團隊副總裁唐崢輝（Stephen Tong）指出，目前的債券殖利率高達7％-8％，是13年來沒有見過的景象，投資人不用擔心公司營收獲利，只要發債公司沒有違約，就能坐收高報酬，因此看好「債優於股」。

唐崢輝表示，無論是短天期或長天期的債券殖利率，都已經顯著攀升，是很多年沒有看過的，極具吸引力。因此富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金的經理團隊，去年就減碼股票25％，轉而加碼債券25％，另外，還搭配多元資產分散佈局，不單單只是投資股債，還包括可轉債等等，因此獲得不錯的投資報酬率，目前將朝股四債六的比重配置。

▼圖說：富蘭克林坦伯頓投資方案團隊副總裁唐崢輝，解說富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金的股債佈局，靈活調整。（圖/記者李錦奇攝）

富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美也提醒，景氣步入衰退的風險不小，且聯準會尚在升息末段，企業獲利面臨下修的壓力，股市的震盪仍大，還沒有完全反映獲利衰退的變數，還要再等看看，如果經濟衰退的話，今年股市還有機會回測去年的低點。

債券部分，羅尤美認為可以佈局，如果通膨已經到頂，屆時債券殖利率會下滑，債券價格會上升，就有資本利得，建議以美國平衡型為核心，搭配具防禦和有高股利低波動特性的基礎建設產業、精選收益來源的複合債券。

股票部分，羅尤美建議可兵分兩路，一是長線眼光佈局美國科技產業，和同步擁有中國和印度兩大新興經濟體的亞洲成長型基金，二是因應景氣落底情境，防禦力不可少，以基礎建設、公用事業和美國股利成長型股票型基金，強化投組攻防。

▼圖說：富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美，分享2023年投資策略。（圖/記者李錦奇攝）

羅尤美指出，2023年的投資理財有三個必備的投資策略：

1. 納入債券基金：月領息、抵禦經濟衰退風險
2. 定期(不)定額：股票分批買、不要停
3. 建立投資組合：一次買3-5檔基金，或用理財機器人幫您每月挑選基金投組

「一兼、二顧、三效合一，是上半年利率觸頂前，可以舒緩投資焦慮的策略」羅尤美指出，一兼是指股債兼併，二顧是顧波動(低)、顧(月)收益，也就是挑選低波動且有固定月收益的產品投資；三效合一指跟升息(領債息)、禦景氣(收股息)、配投組(穩健聚富」，也就是投資有配息可領的債券型基金，挑選能夠抵抗景氣下滑的股票，穩定領到股息，搭配投資組合來佈局。

整體來說，上半年金融市場預料波動仍大，羅尤美建議結合「平衡當道」、「存債主義」與「防禦進取」的「一平衡、一債、一股」的金三角配置。也就是透過「美國平衡型」、「精選收益複合債券型」及「基礎建設股票型」三種類型的基金，依風險承受程度調整比重，來打造不同經濟情勢下的「穩建組合」與「聚富組合」心法攻略。

「穩建組合」是結合美國平衡型和基礎建設型基金，收攏股債多元收益來源以穩定投組績效核心，當股市好轉時，就優先挑選這個組合。

「聚富組合」則是進一步借重精選收益複合債券型基金以鎖定高評級複合債於聯準會升息末段較高殖利率的佈局良機，當股市表現比較弱的時候，建議挑選這個組合。