SK海力士擬美募資百億 美光DRAM獨家上市地位受威脅

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

在主要競爭對手積極布局美國資本市場之際，記憶體大廠美光科技（Micron Technology）近期股價承壓。自三週前創下新高後，美光股價已下跌近兩成，今年三月更是其近四年來表現最差的一個月份。

根據《The Spokesman-Review》報導，南韓記憶體巨頭SK海力士（SK Hynix Inc.）已申請今年在美國上市美國存託憑證（ADRs），預計募資規模高達一百億美元。這項交易若成功，將成為外國公司在紐約首次公開募股中規模最大的案件之一，同時也將終結美光作為唯一一家在美國上市的動態隨機存取記憶體（DRAM）供應商的地位。

SK海力士此舉將為美國投資人提供另一條參與人工智慧（AI）產業建設的途徑。目前，SK海力士是輝達（Nvidia Corp.）的關鍵供應商，並且在全球DRAM市場上領先美光和三星電子（Samsung Electronics Co.）。根據市場研究機構Counterpoint Research的數據，在去年第四季，SK海力士在高頻寬記憶體（HBM）的全球營收市佔率高達57%，是美光同期市佔率的兩倍以上，顯示其在HBM領域的領先地位。

儘管美光和SK海力士目前的預期本益比皆約為四倍，遠低於標準普爾500指數（S&P 500）約二十倍的水平，但美光目前的股價略高於SK海力士，這可能與其作為美國唯一上市DRAM公司的地位有關。安蒙特夥伴（Amont Partners）避險基金管理合夥人Rob Li指出，市場資金可能從美光轉向目前估值較低的SK海力士。

投資人對美光的近期擔憂，部分原因也來自伊朗戰事引發的市場避險情緒。然而，即便經歷近期跌幅，美光今年股價仍累計上漲28%。雖然SK海力士的美國上市預計短期內不會對美光的營運基本面產生顯著影響，但分析師Jung In Yun認為，美光的獲利成長預期可能比SK海力士更快，且HBM晶片需求旺盛，為美光帶來獲利機會。這次競爭格局的變化，亦為全球半導體產業鏈帶來新的思考，尤其是在高頻寬記憶體這個高速發展的關鍵領域。