14檔債券ETF人氣旺！卡位降息行情　各大投信建議一次看

2024/02/23 06:08:00文／資深記者 李錦奇

儘管美國聯準會降息時間點還沒確定，短期推升公債殖利率反彈，為債券平添一些波動，不過，貨幣緊縮政策走到尾聲已是市場共識，不少投資人紛紛透過債券ETF搶先卡位，統計今年來所有債券ETF，有14檔呈現投資人周周增態勢。展望後市，投資等級債、長天期美債ETF、美國投等債基金與ETF、金融債ETF、全球公司債，是各家投信法人看好的佈局方向。

以類型來看，長天期債ETF仍是市場寵兒，檢視14檔債券ETF今年來受益人數增加情況，以去年12月剛上市的群益ESG投等債20+（00937B）人氣最旺，增加超過6萬人，排名第二與第三的國泰20年美債（00687B）、元大美債20年（00679B），人數分別增加近3.1萬人和2.4萬人。

 
群益00937B經理人曾盈甄表示，預期今年美國下半年降息機率仍高，因此投資等級債除可享受穩定之息收，未來適逢降息循環亦有資本利得空間。在投等債ETF的選擇上，債信品質佳，又符合全球永續發展趨勢的ESG投資級公司債，仍可望吸引訴求穩健投資的資金進駐，其中又以結合ESG概念的長天期BBB級債最值留意，主因BBB級債在投資級債中收益水準相對高，搭配進一步篩選由ESG經營良好的企業所發行之債券，資產品質更為穩健，佈局相關ETF有助一次滿足投資者對於資產品質、穩健收益與搶攻資本利得等需求。
    
群益25年美債ETF(00764B)經理人李鈺涵指出，過往經驗來看，停止升息階段，便是布局債市的好時機，而存續期間越長的債券，後續受惠降息的漲幅程度也越高。市場對於聯準會降息時間點的預期遞延，投資人不妨在價格相對低點時來分批建立部位，以換取後續波段價差空間。美國公債是全球規模最大、流動性最佳的債種，信用評等為最高的AAA，現階段適度布局於長天期美債ETF不僅可滿足資產配置與風險分散需求，後續也有機會掌握降息的價差。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸分析，美國投等債收益率創下近14年新高後，目前回落至5.1％，但仍高於長期均值3.45％；交易價格自谷底反彈至93元，相較於近10年均值104元仍有上漲空間(2014/01-2024/01)，在降息趨勢確立的情況下，市場普遍預期債市接下來將揮別多年陰霾，有機會大放異彩，多頭行情值得期待。

進一步觀察全球資金動向，市場資金持續穩定流入美國投等債基金與ETF，截至2月7日，單週即流入60.3億美元。以國泰美國優質債券基金來說，佈局2024票面利率較高的新券市場，以交易較為熱絡的中短天期(5-10年)債券為主，產業包括金融、公用及科技業，配置包括美國、加拿大、英法等多國市場；其次，提升金融債占比，因聯準會之前的激進式升息，金融債利差大幅擴大，今年若轉向降息，將有利資金持續回流金融債，未來有機會在利差收斂下，賺取債券價格上揚的資本利得。

第一金美國10+金融債ETF(00834B)經理人高若慈也指出，金融債ETF收益水準同步攀升，由於市場仍對於未來半年降息預期濃厚，殖利率有向下空間，也提供現在進場投資佈局金融債較佳時機。

高若慈表示，穩健收息型投資人，買進投資級債券、金融債券，具備收息優勢，未來一旦啟動降息政策，還可望帶動資本利得空間，目前參與投資級債券、金融債券投資，提供長期型投資人較佳投資利基。

第一金美國10+金融債ETF主要追蹤彭博美國10年期以上金融債券指數進行投資，主要投資標的為美國大型金融機構債券，如摩根大通、富國銀行、摩根史坦利、美國銀行，及花旗集團等。 

施羅德(環)環球非投資級債券基金產品經理劉又慈建議，以全球公司債為核心布局，不獨押美國，輔以靈活加碼證券化資產，為資產組合達到攻守兼備目標。
劉又慈說明，公司債殖利率已經遠低於2023年10月高點，且較去年大部分時間的殖利率水準都來得低，較低的殖利率水準，使得2024年初的初級市場發行相當活絡，尤其是投資等級債券，發行量創下2006年以來新高。

劉又慈建議，在債市選擇上，不妨記得「GCI」。也就是投資全球(Global)，分散佈局全球，同時納入歐洲與美國公司債；聚焦信用(Credit)，選擇公司債、掌握息收更實在；高息環境(Income)之下，包括債息&資本利得&避險收益契機，不漏接任何一塊，所以一檔基金如能有多種幣別、多種級別提供投資人選擇，也是非常重要的。