國泰投信總座張雍川：看好AI不變！2024股債大口吃　曝00878最新動向

2023/12/06 15:10:47文／資深記者 李錦奇

擁有118萬餘位受益人的國泰永續高股息ETF（00878）最新動向出爐！國泰投信總經理張雍川（上圖右方）指出，這次換股已經換得差不多了，配合MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數指數權重調整，00878有稍微調降了AI成分股的權重，但沒有出清AI股，看好的趨勢完全沒改變。

展望台股，張雍川認為，台股今年底或明年初將挑戰18000點，明年高點上看18500點，原因是聯準會降息趨勢明確，美元轉弱，外資回流台股明顯，這波買超台股數千億元，基本面來看，台灣以製造業出口為主，隨全球消費者報復性旅遊消費湧現，預算也會重新挪回科技產品，將會重新採購新電腦、手機，台灣出口將會有蠻好的表現。

張雍川指出，今年大家對AI突破性技術很興奮，但晶片短缺，導致AI伺服器業者雖有訂單，出貨卻遠低於手上訂單量，不過，明年隨著GPU基板供應增加，下游業者營收獲利會大幅成長；隨著AI晶片產能開出來，也會帶動半導體需求，整體來看，AI相關股票的業績會看到明顯成長。

張雍川說，麥肯錫預估AI將為銀行業增加3400億美元的利潤；彭博預估生成式AI的市場規模，將由2022年的400億美元，成長至2032的1.3兆美元，年複合成長率高達46％，將來應用會越來越普及，提升生產力。

張雍川說，AI PC與AI手機明年可望問世，可以刺激消費者換機慾望，需求面會比今年樂觀蠻多的，科技產業供應鏈庫存已經降低，會感受到拉貨的動能；電動車也持續看好，隨著明年降息，利率降低，也會讓消費者購車的貸款壓力減輕，對消費有正向刺激作用。

另外，張雍川也提到金融業值得注意，過去將近2年，受制於防疫保單損失，以及股債雙殺，特別是債券因聯準會暴力升息，出現跌價，但這部分明年應該會回升，對金融業也是大利多。

張雍川出席「2024投資展望論壇」時，則提到隨明年上半年景氣觸底回升、聯準會有望開始釋放降息意願，2024多數時間將是股債雙多，可以大口吃積極布局。

張雍川建議投資人採取「槓鈴策略」均衡配置，若擔憂未來殖利率震盪或是戰爭持續，一端藉由波動度較高或趨勢產業的市場，例如台美股、AI產業，有機會追求超額收益，另一端以具有現金流、收益率等較安全的資產，例如美債或投資級債，這樣在景氣回升時既不會錯過股市的上漲行情，部分配置高評等債券也可以持續領息、降低波動度，未來降息時也能享有資本利得上漲空間，「槓鈴策略」跟漲又抗跌，是較為穩健的選擇。

 國泰投信理財策略部協理楊正豪，分析明年股債各自有亮點，在Higher for longer的情境下，看好成長股表現，投資人可留意具有半導體產業優勢的台股市場，建議納入國泰台灣領袖50 ETF(00922)，聚焦台灣市值大、流動性佳、獲利穩定的50檔領袖企業，為進化版的台股市值型ETF。

他也提醒，AI趨勢股更是成長股代表，雖然長線看好，但震盪不斷，投資人除非很熟悉產業，或認真研究相關展望、新產品等數據，才能降低被甩出的風險，想要把握AI產業成長契機，可搭配另一檔台股高股息ETF：國泰永續高股息(00878)，有部分AI概念股。

若是投資訴求穩健低風險的小資或樂退族，他也建議可再搭配債券ETF或高股息基金，例如國泰10Y+金融債ETF(00933B)，有月月配息跟收益平準金，在債券超跌的背景下，搭配明年降息的環境，不僅能鎖利，還有資本利得的空間。

國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏則指出，全球通膨會從中偏高(約略高於3％)朝向中性通膨(約略高於2％)發展，明年第二季後軟著陸觸底，全年預估降息2-3碼，股債可望喜迎雙多，股市首選科技產業，投資人可採上半年股債各半、下半年股70％債30％的策略配置。

王誠宏說，全球製造業都有築底現象，中下游庫存已經調整得差不多，台灣連續2個月出口有轉強現象，這波抗通膨，明年下半年將大功告成，會見到比較長線的消費力道，也必然見到AI廣泛應用，會有新的關鍵語出現，科技廠的資本支出，也是回不去的，明年有爆發性的可能。