台股大漲358點！法人：高股息吸引力再現　高息ETF今年績效前10強一表掌握

2023/11/02 19:00:11文／資深記者 李錦奇

美國聯準會利率按兵不動，維持5.25％～5.5％不變，符合市場預期，激勵美股費城半導體指數收漲2.33％，那斯達克指數收漲1.64％，台股今天也大漲358點，一吐怨氣。展望後市，投信法人認為，聯準會升息循環已接近終站，歷史經驗顯示，停止升息階段，美股、美債皆是上漲走勢，台股也有望出現反彈契機，若利率回落，市場資金將轉往殖利率較高的股票，台股高股息股再現投資吸引力，建議投資人分批逢低布局。

國泰10Y+金融債ETF(00933B)基金經理人鍾郁婕指出，聯準會升息循環已接近終站，明年轉向降息仍為市場高度共識，歷史經驗指向，2006年及2018年停止升息階段，美股、美債皆呈現上漲走勢。彭博美國投資級債券指數收益率達6.97%、彭博10年以上美元金融債券指數收益率達6.71%(截至10/31)，目前進場債市除了可以鎖定較高的收益率之外，未來當市場轉向降息時，資本利得空間亦可以期待。

另外，鍾郁婕表示，過往聯準會升息循環尾聲通常會迎來殖利率的觸頂回落，若美債利率下滑帶動美國科技轉強，引導外資轉為偏多操作，台股有望迎來反彈契機。此外，若利率回落，市場資金將轉往殖利率較高的股票以尋求收益，台股高股息股再現投資吸引力，建議投資人分批逢低布局。

國泰永續高股息ETF （00878）基金經理人游日傑加碼分享存股心法，若將存股標的從100%高股息ETF，調整為高股息搭配市值型ETF，總報酬率有望提升近20%。

據Bloomberg近十年數據顯示，將資金全數投入高股息ETF，總報酬率為184.82%、年化報酬率11.16%；若改將資金配置於高股息與市值型ETF各半，總報酬率將提高至200.74%、年化報酬率亦同步提升至11.77%。

游日傑表示，相較將資金全數投入以領息為主訴求的高股息ETF，若能適當布局與台股一同成長的市值型ETF，基金總報酬率、年化報酬率皆有效提升，也更適合追求放大資產的年輕投資人或小資族。

從績效來看，高股息ETF今年以來也有不錯表現，即便不計入今天台股大漲表現，統計今年以來截至昨天（11/1）為止，台股高股息ETF績效前十名，今年以來漲幅13.2%起跳，前5強漲幅甚至介於30%至43％。

展望後市，大華優利高填息30(00918)經理人徐慧芸建議投資人仍應透過ETF分散布局，利用高股息ETF較低波動的特色，讓投資達到進可攻、退可守的效果。
 
徐慧芸指出，美國財報預期正向，通膨也有降溫跡象。此外，企業庫存陸續調整完畢，有望回歸正軌。展望2024年，持續看好AI題材。在預期波動難以避免的前景下，建議投資人除了透過選股布局於評價面偏低與基本面觸底的個股外，透過高股息ETF分散布局於相對抗震的高股息企業，也能達到在震盪中為自己撐起保護傘。

凱基全球菁英55(00926)基金經理人施政廷表示，S&P 500已有超過5成公司公佈財報，獲利優於預期者高達82%，第三季企業獲利年增率預估值從第二季的-6%上揚至3%，由負翻正對投資人是信心面的一大加持。放眼2024年，可望進一步攀升至11%的雙位數水準，優異的獲利將是股價重回上升軌道的最佳助力。

此外，目前S&P 500本益比已從20倍回落至17倍，略低於近10年平均，在目前預判經濟及企業基本面後續無虞的情況下，相對便宜的評價正提供了投資人參與2024年股市行情的最佳進場點，投資主軸持續瞄準高品質、大型股及AI趨勢，在美國經濟軟著陸情境下，長線行情確立，拉回就是買點，建議投資人分批、分散布局，參與後續股市主升段行情。

債券方面，凱基ESG BBB債15+(00890B)基金經理人劉書銘表示，在預期較高利率將持續更長時間的條件之下，雖可以預期後續利率再攀升風險相對有限，然而也不應過度樂觀期待短時間內降息或市場利率大幅下行。因此，債券配置建議不宜過度偏重公債，可透過適度承擔信用風險，布局投資等級債中信
用評級較低的BBB級債券，來增加整體債券部位的息收及利差保護。考量短期內利率大幅下降機率較低，建議採取拉長投資期間來持有長天期債券的投資策略佈局債券資產。

中租投顧總經理蘇皓毅表示，儘管美國持續縮減資產負債表，但由於全球尚無足以代替的避險資產，美債地位仍無可取代，投資人逢低加碼的態度無須動搖。另一方面，以巴衝突與俄烏戰爭不同，並不直接涉及農產與原油生產區域。且根據歷史經驗，市場在非經濟面因素面臨修正後，3/4機率能有正報酬。整體而言，經濟溫和降溫的大趨勢並未改變，近期的拉回修正皆是逢低布局的好時機。

蘇皓毅說，預估美國第三季GDP及企業獲利將持續穩定成長，目前處於製造業活動回溫、消費動能仍強的狀況，且年底的消費旺季即將來臨，投資人不應過度看淡美股。儘管美債流動性問題及地緣政治風險可能衝擊市場信心，但皆偏向短期因素，建議逢市場拉回布局，或者運用定期（不）定額或是母子基金進行加碼，則是更穩健的作法。

債市方面，隨著近期殖利率的快速上修，各類型債種皆出現誘人的投資價值，為投資人提供了難得的進場時機。但考量短期的波動風險，建議可多考慮存續期間較短之中短天期債券基金，投資級等債信品質較高的債種。