ETF如何選？國泰投信總座建議看3大指標　債券先領息、等明年賺價差

2023/10/26 15:44:38文／資深記者 李錦奇

ETF越來越多元，該如何挑選？國泰投信總經理張雍川建議，要回到本身需求，檢視財務狀況和風險承受能力，思考未來包括退休後的財務規劃，ETF可觀察三大指標，第一是規模，規模越大代表有越多投資人埋單；第二是成交量，越多代表流動性越好，較不會有買不到或是賣不掉的問題，最後是ETF特有的折溢價風險，建議大幅溢價的時候，不要去追高進場，避免買貴的風險。

 張雍川建議，退休族股債分散投資，推薦「國泰10Y+金融債ETF」(00933B)，追蹤的「彭博10年以上美元金融債券指數」，近期到期殖利率高達約 6.7％，約為2009年來最高，每月配息還免繳二代健保補充保費，適合想要累積退休資產的民眾定期定額長期持有。

近日，美國10年期公債殖利率觸及5％後回落，投資級債收益率同步自7％回落，股債同步下滑，讓投資人相當困惑。張雍川指出，債市目前已經是最後修正，30年期公債殖利率已達5.1％，殖利率曲線修正已經完成，相當於再升息1碼，聯準會已經不需要再升息，此時進場投資債券，風險有限。

張雍川說，債市目前的性價比高，破底機率低，在還沒有降息前，投資人目前可以先領債息，像是國泰10Y+金融債ETF(00933B)殖利率5％，可等明年下半年降息，還有資本利得機會。

▼圖說：國泰投信總經理張雍川(圖右)、國泰投信ETF經理人鍾郁婕(圖左)。（圖/記者李錦奇攝影）

國泰投信ETF經理人鍾郁婕進一步說明，雖然聯準會9月公告的點陣圖預計今年將再升息一碼、明年降息2碼，但依據最新經濟數據以及Fed官員的對外談話，推測不再升息的機率偏高，預期2024年中有望轉向降息，債券市場投資機會浮現，建議投資人相較於債券基金，選擇更具低投資門檻與低成本等優勢的債券ETF，像是00933B追蹤「彭博10年以上美元金融債券指數」，是非常有吸引力的位置；若想要以資本利得為主的話，則可選長天期的美國政府公債，在降息環境價格上揚更快，像是國泰20年美債(00687B)，10/24收盤價28.36元，正是時候撿便宜。

至於近期市場傳出的「債券義和團」（bond vigilantes）重現市場，預期將有債券拋售潮的說法，鍾郁婕也解釋，債券市場近日以來的震盪，使得淨值出現下跌，表現確實不盡人意，主要原因是短線有聯準會主席近日發表談話提到，未有證據表明Fed政策過於緊縮，加上市場擔憂美國財政，使得美國十年期公債殖利率短線衝高逼近5%後回落至約4.8%。

鍾郁婕說，債券市場殖利率或價格的波動周期，一般都在三年以上或更長，因此債券投資布局需以較長線心態較佳，若以00933B追蹤的彭博10年以上美元金融債券指數過往表現試算，在殖利率5.5%以上後進場投資，中、長期都能有不錯的報酬表現，建議投資人可以逢低分批布局或定期定額的方式，分散進場風險。

統一期貨分析師廖恩平也說，聯準會官員近期說法不再強調升息，整體氛圍已經轉變，今年應該不會再升息，市場關注的是何時降息，或許明年第二季、第三季，就有機會降息。

國泰投信是在今天舉辦「全民存債時代」投資講座，由張雍川、鍾郁婕、廖恩平出席分享對債券市場的最新觀察、2024年的投資環境及未來趨勢展望。