升級版機動到期債券基金來囉！報酬率達標將提前結算　復華投信這樣說

升級版機動到期債券基金來囉！報酬率達標將提前結算　復華投信這樣說

2023/10/04 17:56:25文／資深記者 李錦奇

美國投資等級公司債平均殖利率來到5.35％，是13年以來高位（如下圖），復華投信順勢推出升級版的到期債券基金：復華A級債券傘型基金，設提前結算機制，只要累計報酬率達標，將主動獲利了結出場，見好就收，且基金成立後不再接受申購。

復華投信債券研究團隊認為，美國聯準會(Fed)積極升息打擊通膨後已見成效，衡量指標核心CPI年增率自2022年9月6.6％高點持續回落至2023年8月的4.3％，研判目前美國政策利率5.25～5.5％接近升息循環尾聲，2024年有降息機會，基金布局時機接近利率高點，可同步掌握債券殖利率較高，及未來若降息可能的資本利得機會。

復華投信表示，復華A級債券傘型基金旗下共有三檔子基金，分別為復華二年半至五年期機動到期A級債券美元基金、復華三至八年期機動到期A級債券美元/台幣基金，主要投資成熟市場信用評等A級以上的優質債券，違約風險較低，當Fed開始降息時，A級投資等級債的資本利得，高於BBB及非投資等級債的機率大。

▼圖說：復華二年半至五年期機動到期債券基金經理人杜承豪說明，A級債券傘型基金旗下共有三檔子基金。（圖/記者李錦奇攝影）

當基金淨值在特定時限（短天期是成立2年半後開始，每個月檢視；長天期是成立3年後，每個月檢視），若總報酬達到設定目標(5年期淨值為11元，相當於累積報酬率10％；八年期淨值為11.5元，相當於累積報酬率15％)，將主動獲利了結出場，提升投資效率並降低未來利率不確定的投資風險。

如果沒有達標，基金會持續持有債券，繼續投資。

復華二年半至五年期機動到期債券基金經理人杜承豪表示，買機動到期債券基金的好處是，有提前結算機制，如果投資人直接自己買海外債券，則要靠自己判斷出場點，若買一般債券型基金，則是靠經理人判斷。

美國聯準會可能在11月再度升息，對於債券價格來說，可能還會有一波下跌考驗，此時值得入場嗎？杜承豪表示，這三檔基金募集成立後，預計進場時間剛好是在11月聯準會利率決策出爐後，相對不會直接面對市場首波反應，且現在是15年來難得的高利率，仍是債券基金佈局的好時機。