科技股的最佳搭配！專家：美國平衡型基金有望補漲　富坦穩月收基金近3年績效勝出

2023/07/18 10:07:17文／資深記者 李錦奇

在AI題材帶動下，美國科技股獨強大漲，費城半導體指數上半年大漲46％，那斯達克指數上漲32.3％，遙遙領先其他類股，相較之下，羅素3000價值指數、道瓊工業指數上漲4.9％，MSCI美國高股利指數上漲0.73%，顯得微不足道。但眼看著科技股漲多，投資人可能會苦惱手中的持股該不該獲利了結？空手的人此刻還能進場追高嗎？

專家建議，科技股後市並不看壞，只是股價偏貴，震盪回檔風險升高，建議已經有賺到錢的，可以部分獲利了結，放入有美國平衡型基金，尤其是價值型投資，佈局在高股利跟高債息債券的這類基金，作為資產配置的最佳搭配，藉此降低全部重押科技股的風險。

專家提醒，科技類股經常大起大落，費半指數跟那斯達克指數去年都曾經歷了大跌超過3成的慘況（見上表），如果無法高出低進的投資人，此刻單押或追進科技股，得承擔的風險並不低。

相較之下，羅素3000價值指數去年下跌8％（見上表），MSCI美國高股利指數只跌3.76％，凸顯了當股市崩跌震盪時，價值投資與高股利選股策略，相對具有防禦效果。

進一步檢視比較各類股表現（如上表右側S&P 500指數各類股表現統計），公用事業與能源類股，在去年全球金融市場震盪中，股價都是逆勢上漲，反觀科技類股大跌28％，同樣印證了高股利護身的產業，相對防禦抗跌。

專家提醒，美股科技股這波漲勢，其實是集中在少數權值股，像是輝達上半年大漲189%（如下表），特斯拉上漲112.5％，本益比最高69倍起跳，如果現在空手才想要進場追高的話，其實是有風險的，不能忘記去年曾大跌超過5成的教訓。

尤其，美國10年期公債殖利率，由今年低點3.3％攀高到3.9％，一旦景氣衰退，企業很可能面臨估值下修，好股票一樣會下跌，這是投資人不能輕忽的風險。

專家強調，並不是看壞科技股，只是提醒留意漲多拉回，此刻應該重視資產配置，搭配美國平衡型基金佈局，尤其是重視價值投資、高股利選股策略的平衡型基金，才能降低風險，等科技股拉回，再逢低進場，避開風險又能兼顧下一波漲勢。

專家建議，如果手中科技股已經獲利的投資人，不妨做好資產配置，把部分科技股獲利了結，轉進到價值投資，以MSCI美國高股利指數、羅素3000價值指數來說，目前預估本益比只有15倍，預估今年股利率介於2.48％～3.17％（如下表），相較於科技指數的30倍本益比、0.84％～1.28％股利率，相對要安全許多。

實際拿報酬表現來比較，統計去年以來，即便科技股大幅反彈，但累計表現仍然輸給高股利指數（如下圖），顯見高股利選股策略，中長期表現穩定，不見得會輸給大起大落的科技股，對於不擅長或沒空盯盤的投資人來說，想要每次都抓到低點進場，都賣到最高點，幾乎是不可能的任務，不如回歸價值投資，晚上也睡得安穩些，不用擔心科技股突然大幅拉回。

檢視目前市場上，以MSCI美國高股利指數、羅素3000價值指數，做為參考對應指數的，有富蘭克林穩定月收益基金，主要鎖定高股利類股，以及高債息的債券，屬於美國平衡型基金，是該類型基金的二年期、三年期績效冠軍。

進一步檢視該檔基金，去年績效表現一路勝過那斯達克與費半指數，即便科技股今年上半年大漲，該檔基金累計績效還是贏過科技指數，表現相對抗跌。

該檔基金目前的資產配置策略是債6股4，也就是債券占6成，股票占4成，由於今年以來，債券表現比股票差，因此績效不如股票基金搶眼。另一方面，該檔基金原本的訴求就是價值投資，挑選的股票偏向評價面低的，逢低買進，而不是追買大漲的股票，目前金融股占比約7.15％，健康醫療股約5.47％，科技股約6％-7％，沒有單押尖牙股等，因此今年以來（含息）報酬率3.23％，不如科技基金亮眼。

但若把時間拉長來看，該檔基金近一年績效11.09％，三年期績效29.18％，在同類型基金排名第一，平均每年報酬率大概都有10％，加上具防禦效果，穩健型投資人可安心投資。

另外，該檔基金也有月配息機制，隨著美國強力升息，配息率也節節升高，最近一次配息（7/10）年化配息率衝上8.2％，已經連續3個月破8％，平均近1年的年化配息率約7.9％，對於存股族或想要穩定領息的投資人來說，配息表現相當誘人。

回顧過去30年來，美股大起大落，法人統計，最高可漲56.3％，但最慘也會大跌43.3％，平均報酬率11.26％；反觀美國平衡策略，也就是股債配置，最高報酬率可達31.47％，最多下跌20.63％，波動風險9％，大約只有美股17.12％的一半。

美國聯準會已經多次強調，現在還不會放棄升息，且7月底就可能再度升息，屆時，很可能會對股市造成衝擊，專家建議，現階段還是應回歸資產配置，投資人可能手上已經有買科技股，或是滿手科技基金，此時應該另選平衡型基金佈局，且挑選科技比重沒有太高的，才能分散風險。