美債殖利率突破3.8%是進場訊號？歷史統計一次看　法人建議這樣佈局

2023/07/17 11:41:43文／資深記者 李錦奇

美國聯準會本月底即將再度開會，根據芝商所FedWatch利率期貨數據顯示，7月再度升息1碼機率達92.4%，但同時也有８成預期這很可能是這波升息循環終點，法人統計過往升息末段，往往是債市多頭展開契機，當美債殖利率突破3.8%，進場投資長天期美債往往有不錯回報，持有1年、2年、3年含息報酬率分別達14.1%、17%、61%。至於這回是否歷史重演，還有待檢驗。

國泰投信建議，現階段入手美國公債、投資等級債，未來有機會息收、價差兩頭賺，以國泰投信旗下2檔債券ETF：國泰20年美債ETF(00687B)、國泰投資級公司債ETF(00725B)為例，即將在明天除息，每單位配息金額分別為0.25元、0.42元，投資人最晚需在今天收盤前買進，即可參與這次配息。

國泰投信指出，00687B追蹤的「彭博20年期(以上)美國公債指數」，截至7/12美國長天期公債百元交易價格為76.9元，相較於近10年平均交易價格108.4元，仍有29%折價空間，且指數到期殖利率達4.05%，仍處歷史相對高檔，趕在這一波除息前買進，提前卡位美國長天期公債投資契機，未來若聯準會轉向降息，有機會息收、價差兩頭賺。

國泰投信指出，有領息需求的投資人則可以考慮配置投資級債券，其中以BBB級公司債到期殖利率最佳，統計過去4次升息循環尾聲到降息前，投資等級債平均有10.5%的報酬率；截至7/12，國泰投資級公司債ETF所追蹤之指數到期殖利率為5.91%，目前平均票息率為5.4%，殖利率優於美國公債，且國泰投資級公司債追蹤指數編製上設有單一產業債不得超過20%的規範，產業風險分散，有助於抵抗景氣波動，且設有最低票息率4.5%的門檻，債券票息低於4.5%則無法納入持債標的，即使未來利率環境改變，基金也能維持穩健配息。