富邦財經趨勢論壇搶先看！看好5大趨勢　建議這樣投資佈局

2023/07/06 11:54:53文／資深記者 李錦奇

2023富邦財經趨勢論壇年中場登場，富邦金控首席經濟學家羅瑋指出，由於主要央行升息循環可能到今年第三季、甚至第四季才告一段落，下半年股市全面上漲可能性低，建議可佈局公債、高評級公司債；北富銀資深副總吳傳文則指出，投資人可以留意5個已經開始嶄露頭角的趨勢，包括包含低軌衛星、電動車、AI浪潮、印度崛起及錢進東洋，從中發現新的投資機會，例如連結太空衛星指數、電動車指數與全球鋰指數的商品以及伺服器、軟體服務、印度及日本相關類股等。

富邦證券董事長程明乾今天也出席記者會，開場致詞指出，富邦金控每年舉辦財經趨勢論壇，結合子公司專業團隊，分享財經趨勢看法，將於明天登場，經濟方向及最夯的投資趨勢，歡迎投資人上線收聽。

緊接著，富邦金控首席經濟學家羅瑋指出，美國預計今年還會升息2次，7月可能會再升息1碼，如果9月不升息，美股S&P 500指數可能會創新高。

▼圖說：富邦金控首席經濟學家羅瑋。（圖/記者李錦奇攝影）

羅瑋指出，自1990年以來，Fed共有5次升息循環，如果以Fed最後一次升息作為時間點觀察前後12個月的資產動向，共同特徵為債市利率都將在Fed停止升息後進一步下滑；同時，除了1997年時有亞洲金融風暴及俄羅斯公債違約事件干擾，多數期間短天期美債殖利率回落幅度都較為明顯，美債殖利率曲線也會因此從倒掛轉趨正常，並進一步趨向陡峭。

根據過往經驗，美國公債殖利率會在Fed最後一次升息前達到高點，投資人可適時進場佈局政府公債及高評級投資等級公司債。

風險性資產方面，多數期間暫停升息循環後一年內股市都會上漲，唯一例外為2000年因dot.com泡沫破裂，科技股修正導致成熟股市下跌。1997年期間新興股市修正，反應亞洲金融風暴衝擊。若進一步比較區域表現差異，除了金磚題材使2006年停止升息後新興市場表現亮眼，其他期間成熟股市表現較佳。

▼圖說：富邦金控首席經濟學家羅瑋，分析下半年金融市場展望。（圖/記者李錦奇攝影）

不過，羅瑋指出，目前全球景氣放緩，企業獲利下降，股市全面上漲的可能性不高，建議可以留意具前瞻性產業或技術優勢、現金流穩健的大型龍頭企業。若美元轉弱，體質較佳的新興市場國家將會有表現機會。

匯率市場方面，當Fed接近升息尾聲，資金為尋求較高報酬，將轉向非美區域，可支撐基本面較佳新興市場貨幣。近期亞幣包括日圓、人民幣、韓元同步貶破技術性關卡，加上外資在7～8月份領取股利後匯出，以及國人暑假海外旅遊換匯需求，預期新台幣在貶破31元後，趨向偏弱整理。

▼圖說：台北富邦銀行資深副總經理吳傳文。（圖/記者李錦奇攝影）

台北富邦銀行資深副總經理吳傳文指出，根據資策會預估，全球衛星產業規模2030年將達到5022億美元，低軌道衛星顆數預估從2023年7500顆，成長至2030年1萬7350顆。

在低軌衛星蓬勃的發展趨勢下，投資人可以關注連結太空衛星指數(Solactive Aerospace and Satellite Index)的相關產品，成分股來自於已開發市場國家及台灣、韓國上市股票，以市值和日均成交值篩選，行業上則遍及識別業務與太空探索、太空技術、衛星開發製造及通信服務、衛星和航太零件相關的公司。

其次，吳傳文指出， 2023年全球電動車銷量預估年成長33.7%至1390萬台，預期2035年之後，電動車銷量對比一般車佔比將過半數，2040年全球車輛銷量將上升至7300萬台，其中61%是電動車。

吳傳文指出，隨著電動車的普及，最值得投資人注意的就是電動車相關產業、電池研發及電池原料等，可以關注連結電動車指數以及鋰指數的相關產品。電動車指數中，主要投資可受惠於全球電動車、電池及自動駕駛技術進步的企業，其中車廠約40%，汽車零組件公司約23%等；鋰指數則專注投資在鋰電池生態系統，包含化工和鋰電池製造商，分別佔比29%及16%等。其中，投資人可以特別注意固態電池的發展，目前各大電池廠都致力於固態電池的研發，固態電池可將電動車的續航力提升一倍，大幅縮減充電時間及重量，且無起火的風險，體積能量密度較液態鋰電池提升70%以上，預估固態電池年均複合成長率將達37.8%。

AI浪潮部分，吳傳文指出，根據 Bloomberg Intelligence（BI）報告指出，生成式 AI 市場可望迎來爆發性成長，在未來 10 年內從 400 億美元的市場規模成長至 1.3 兆美元。短期內，因訓練 AI 系統所需基礎設施的需求推動下，建議投資人短期內可以聚焦AI的基礎設施硬體部分，如伺服器、儲存等產業，中長期則可聚焦於軟體及服務，如大型語言模型（Large Language Models，LLM）、數位廣告、專業的生成式式AI 助手軟體等。

▼圖說：AI人工智慧浪潮來襲，北富銀資深副總吳傳文分析展望。（圖/記者李錦奇攝影）

吳傳文指出，近年的美中貿易戰加快了印度取代中國在美國的市場地位，而大量且低廉的勞力更讓印度有望成為下一個世界工廠，印度企業的獲利前景可期，股市爆發力強。投資人可關注追蹤MSCI印度指數及印度NIFTY50指數相關產品，預估MSCI印度指數今明兩年的EPS複合成長率達17%，而印度NIFTY50指數自2001年以來，平均年漲幅為16.8%，上漲機率為81.8%。

最後，吳傳文指出，日本東證股價指數（TOPIX）在6/16上漲0.6%，收2127.18點，創下自1990年8月、泡沫經濟破滅以來的最高水準，這讓其今年表現贏過了標普500指數。且因為下列兩因素讓日本企業投資價值廣受關注：一為東證指數股價淨值比 1.3 倍，低於道瓊歐洲600 的 1.7倍以及美國標普 500 的 4.05倍；以及東證指數企業在 2022 年底持有現金134 兆日圓，較 10 年前成長一倍。

▼圖說：日股今年表現強勁，北富銀資深副總吳傳文逐一分析原因與展望。（圖/記者李錦奇攝影）

此外，日本央行持續實施寬鬆貨幣政策，日圓走軟，進一步推動東證指數上揚。東京證券交易所近期也呼籲股價低於帳面價值的企業，制定資本改善計劃，提高股價淨值比，因此帶動庫藏股回購潮，累計今年前5個月金額約5.16兆日圓。

吳傳文指出，東證指數今年迄今已累計漲超12%。股神巴菲特加碼日股投資也點燃了外資回歸的希望，海外交易員4月淨買入220億美元的日本股票和期貨。相較於美國和歐洲市場，國內外投資者對日本市場更樂觀，因為日本沒有面臨迫在眉睫的衰退風險，而且估值非常低，東證更宣布60年以來最大改革，企業強化公司治理、庫藏股及股利發放，高股利表現遠優於大盤。台灣過去對日本市場關注度較低，建議投資人可善加把握投資日本的契機。