現金為王！美國百大企業總現金流量129.29億美元　法人看好高評等的大企業債

2023/05/15 18:31:37文／資深記者李錦奇

歐美銀行相繼爆發資金危機，使得經濟衰退疑慮提升，手上握有現金的企業，此時相對顯得更有防禦景氣寒冬能力。據統計，過去12個月美國100大企業總現金流量達129.29億美元，成為投信法人眼中的資金避風港，帶動相關債券的投資機會。

第一金投信指出，以美國標普100大企業與標普500大企業的現金概況，評估風險抵禦能力觀察，過去12個月，美國100大企業所擁有的總獲利金額達91.46億美元，相較整體500大企業總獲利金額204.27億美元，佔比近45%。

從現金流量來看，過去12個月，美國100大企業總現金流量達129.29億美元，相較整體500大企業總現金流量299.73億美元，佔比達43%，顯示美國大型企業擁有較強企業體質、風險抵禦能力更佳。

第一金美國100大企業債券基金經理人李艾倫指出，3月以來爆發的金融機構信貸危機事件，使得經濟衰退的疑慮增溫，聯準會在5月升息之後，市場預期可能暫停升息，從景氣軟著陸的可能性、長端美債殖利率觸頂反轉，美元走升的情形研判，美國高評級百大企業債券迎來相對穩健的投資收益機會。

檢視1980年至2019年，聯準會7次升息到頂經驗，平均大約要6個月的時間，才會首次降息，李艾倫認為，近期公債殖利率呈現下滑趨勢，已提前反應市場對於未來降息的預期，美國投資級債券利差仍處於長期均值之上，利多美國高評級企業債券投資吸引力，安全性資產迎來投資契機，長期投資者可斟酌佈局美國投資級債券。

美歐風險事件驅動下，資金流出非投資級債券，轉向安全性較高的投資級公司債，推升美國百大企業債券投資吸引力，李艾倫強調，將動態調整投資組合存續期，並且視信用基本面與利差變化，強化高評級部位、拉長投資組合存續期；全球金融市場面臨衰退疑慮，市場的不確定性與與波動度將見攀升，長期投資者投資組合宜納入高評級的美國百大企業債券部位，更能形成資產風險避風港。