越南股市箱型盤整！法人看好降息利多　過往統計一表看懂

越南股市箱型盤整！法人看好降息利多　過往統計一表看懂

2023/04/27 10:25:46文／資深記者李錦奇

2月以來，越南股市呈現箱型盤整，多空對決結果隨時可能出現，將牽動波段走勢。投信法人認為，越南央行3月調降再融資利率0.5個百分點，是股市即將復甦的開始，回顧過往歷史經驗顯示，官方政策利率調降後，越南股市進入最後的整理期，待利率降至溫和水準或外圍經濟回溫，股市即開始下一波多頭。

富邦越南(00885)ETF理人楊貽甯表示，近兩周越南股市反應降息等利多上漲後，雖有獲利了結賣壓，但越南政府接連出台利多政策，包含活絡公司債市場、推動社會住宅及住房草案修改（指越南建設部刪除住房法草案中增加公寓所有權50年期限上限），這意味個人可以永久擁有房屋，將有利股市下檔有撐。

楊貽甯表示，由於3月越南央行降息釋放流動性，預期市場仍有反彈空間。根據花旗的多重資產投資時鐘定義，目前越南正處於第一階段，反映外匯儲備下降，失業率呈現上升，企業利潤下降等，但利率開始往下。

但短線需留意的是，兩市交易量仍偏低，且融資餘額未拉高，顯示投資人仍相對保守。但因現今本益比相較於2016年，多落在14倍以上之評價，目前仍相對便宜；加上房地產問題在降息後需求陸續回溫可望緩解，指標性公司NVL亦與債權人及客戶達成協商反彈，預期最差的情況已過，楊貽甯建議提前佈局等待經濟回溫。

根據HSC預測，胡志明交易所2024財年越企EPS將成長19.9%。歷史經驗顯示，上市公司淨利潤年比逾10%（過去15年均值）年份，當年度VN-Index股價多呈正報酬。預估2024財年越股Forward P/E僅10.4倍，相較其他區域國家低19%，投資價值已逐漸浮現。

目前國內有富邦越南(00885)ETF，追蹤富時越南30指數，考量流動性與外資持股上限後，選取市值前30大個股，如同越南版的台灣50，連結成立時間最久、成交量最熱絡、市值最大之胡志明證券交易所的股票，投資標的為百分百「純越股」。

截至3月為止，富邦越南(00885)ETF受益人數持續創新高，總受益人數達14萬5016人，規模新台幣247億元，為全球越南相關ETF規模第一大。富邦投信指出，越南市場高度關注富邦越南ETF，適逢3月越南央行降息，預期短期交易量將大幅攀升，皆有助於越股多頭行情。