國泰金預期央行還會升息一次！GDP不保2　各項經濟預測出爐

2023/03/29 16:55:43文／資深記者李錦奇

國泰金控今天發布「2023年第一季台灣『經濟氣候暨金融情勢』，研判景氣動能疲弱，下修2023年台灣經濟成長率預估為1.8% (原為2.3%)，第二季台灣經濟氣候將持續呈現景氣轉弱的「陰天」，第二季到第三季，央行尚有升息一次機率，除非金融面衝擊過大，否則應無降息可能。

以下是國泰台大產學合作計畫團隊，今天發表的2023年第一季「臺灣經濟氣候暨金融情勢」展望，相關重點：

1.下調2023年經濟成長率預估值至1.8%，上半年景氣動能疲弱：

全球央行維持高利率抑制通膨與需求，經濟動能仍疲弱，加上美歐金融危機增添景氣不確定性，以及電子業上半年持續去庫存，需求疲軟趨勢尚未明顯轉折，外需改善有限。因而下修2023年台灣經濟成長率預估值至1.8% (原為2.3%)，研判全年成長率有80%的機率落在1.1~2.6%之間 (原為1.5~3.0%)。

觀察主要分項表現，上半年外需較為疲弱，電子業調整庫存，企業放緩資本支出，投資連帶下滑，惟中國解封有利基本面加速落底，電子業下半年或可進入新的補庫存循環。民間消費受到開放國境及防疫管制措施鬆綁提振，內需仍有支撐。

2.景氣動能低檔盤旋，第二季經濟氣候維持「陰天」，出現機率在40%以上：

主要央行先前加速升息對歐美需求的抑制效果持續顯現，加上廠商去化庫存，不利出口與投資前景。但中國解封、疫後需求與人工智能應用為景氣提供下檔支撐。評估第二季台灣經濟氣候將呈現象徵景氣轉弱之「陰」，出現機率將在40%以上。

▼圖說：國泰台大產學合作計畫團隊，左起依序為國泰台大產學合作計畫黃裕烈教授、國泰台大產學合作計畫何耕宇教授、國泰台大產學合作計畫徐之強教授、國泰金控投資長程淑芬、國泰台大產學合作計畫徐士勛教授、國泰金控協理陳欽奇、國泰金控經理陳志祿。（圖/國泰金提供）

3.台灣央行今年可能再升息一次；2Q23金融情勢將在寬鬆區間下緣波動：

3月初以來，矽谷銀行(SVB)、瑞士信貸(CS)、德意志銀行(DB)等事件引發全球股市動盪，企業債信用利差擴大，美、歐、中國及新興亞洲等主要地區金融情勢指數緊縮壓力上升。

台灣央行於3月會議升息半碼，主因通膨壓力仍偏高，且正面看待下半年景氣。展望未來，研判鑑於電價調漲、外食與房租漲幅仍大，核心通膨壓力居高不下，2Q~3Q台灣央行尚有升息一次機率。不過，考量台灣政策利率較低，且通膨壓力仍高，除非金融面衝擊過大，否則應無降息可能。

今年第一季，受到台股與台幣劇烈波動影響，台灣金融情勢指數(FCI)寬鬆程度有所收斂。評估今年3~6月，台灣景氣動能僅將低檔盤旋，且SVB意外倒閉引發全球流動性擔憂，金融市場波動風險仍存，預期金融情勢指數將在「寬鬆」區間下緣波動，須留意轉趨緊縮風險。

4.影響2023年台灣經濟成長與金融情勢的主要因素：

(1)美歐通膨高燒不退且銀行業壓力上升，增加央行政策失誤風險
(2)主要央行過度緊縮，恐導致美歐景氣衰退幅度大於預期
(3)全球需求疲軟，拉長去庫存時間，造成投資需求遞延
(4)國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性
(5)人工智能應用帶動全球新一輪科技業投資及產業轉型調整。